英国:打卡9¾站台和登高大本钟
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传统的中央银行在危机时强调模糊性,本钟即所谓的建设模糊性(constructiveambiguity),本钟而我们的新规则更强调科学性,使得中央银行学有了更坚实的科学基础。由上可见,英国一个国家永远需要关注其潜在的投资机会,并以此决定相应的货币供应量。站台足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。
与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同,和登本书重点关注货币供给分析。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产,本钟并没有考虑国家负债的投资收益问题。
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考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本,站台传统的白芝浩规则需要更新。传统的中央银行在危机时强调模糊性,和登即所谓的建设模糊性(constructiveambiguity),和登而我们的新规则更强调科学性,使得中央银行学有了更坚实的科学基础。
而有些公司数次或者多次增发股票后,本钟其市值和股价却不断下跌,甚至沦为仙股或退市(在美股和港股市场上有很多这样的案例)。我们看到,英国在资本市场上,有些公司通过不断增发股票,其市值和股价不断上升。
货币也是国家主权,站台本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。在伦敦经济学院,和登我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特(CharlesGoodhart)、和登默文·金(MervynKing,后来曾任英格兰银行行长)、马赛厄斯·德瓦特里庞(MathiasDewatripont,后来曾任比利时中央银行副行长)、奥利弗·哈特(OliverHart,2016年诺奖得主)、马丁·黑尔维格(MartinHellwig)、清泷信宏(NobuhiroKiyotaki)、约翰·穆尔(JohnMoore)、申铉松(Hyun-SongShin)等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。
(责任编辑:冯曦妤)